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（三）国债期货交割平稳顺畅2018年，国债期货顺利完成4次共9个合约的交割业务，总交割9140手，平均交割率为4.20%。从交割情况看，整体呈现交割率较低、参与交割主体多元、交割月基差收敛性好、以DVP交割为主的特点，未发生交割违约情况。从交割券种来看，以活跃的国债期货最便宜可交割券（CTD）为主。部分发行期限较长的旧券，由于自1812合约1起不再被列入可交割券范围，因此也被投资者用于交割。

资金面转宽后，民企再现密集违约，给市场敲了一记警钟。此前债券违约事件频发，市场对信用风险的担忧大幅上升，债务负担严重又缺乏政府支持的企业，特别是民营企业再融资环境极大恶化。即使宏观政策转向宽信用，这类企业资金链断裂的风险并不低。昨日新光控股集团新闻发言人谈及此次违约时称，公司近一年时间未能发行新债券，其它多项融资计划也进展缓慢。“短期兑付压力陡增，流动性不足成为当前面临的最大困境。” 不过，彭博汇总数据显示，今年8月新光发行了一只“18新光控股CP001”，目前境内发行的存续待偿债券余额高达125.7亿元。

融创2019年以来拿地势头较猛，根据克而瑞1月份新增土地货值榜单显示，1月份融创新增土地货值达到570.4亿元，位列第一名。根据不完全统计，节后两周融创已在太原、石家庄和青岛共计拿下至少12宗土地，合计建面超过100万平方米。部分有规模扩张需求的品牌房企也在向二线城市回归：例如中梁控股则节后在长沙、天津、苏州各落一子，加快了布局二线的脚步。其2018年已进驻了杭州、合肥、成都、武汉等城市。中骏2月20日以6.17亿拿下佛山高明区1宗商住地块，为其首次进驻广东省。

据彭博截止9月25日汇总数据显示，今年境内债券违约刷新记录，规模已近500亿元人民币。其中三季度新发生债券违约超过25例，带动今年境内债券违约达至少44例。为控制金融风险、支持实体经济融资，中国官方祭出宽货币、宽信用的政策组合拳，市场信心一度回暖，彭博调查显示，近六成受访者认为四季度违约数量将少于或持平三季度。

“口径一变，大家都可以做到（小微余额与户数）大幅增长，皆大欢喜。”有大行人士称。更为重要的是，有受访城商行人士思虑得颇为长远：他们认为高层一系列政策组合拳之下，大行今年放下身段抢夺普惠金融客户已经是板上钉钉。现在已经有大行用低于基准利率的优惠来抢客，利率战已经实质性开打，城商行承压。

在他看来，可围绕三条主线寻找核心资产，即高景气细分子行业、稳定增长的消费行业、具有显著预期差的传统低估值行业。筛选标的时，应从细分行业中排名前三且具有竞争优势的公司或细分行业中盈利模式独特、增速最快的公司中挑选，重点关注具有低PB高ROE、低PE高ROE、低PEG、稳定现金流等特点的公司。