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责任编辑：蒋晓桐来源：国信固收研究原标题：【国信宏观固收】高收益债周报：10月非金融企业债券净融资有所回升，民企净融资连续6月负值主要结论截至10月29日披露的数据，10月国内非金融企业信用债（=企业债+中期票据+公司债+短期融资债+PPN+政府支持机构债+资产支持证券，剔除证监会行业分类以及wind行业中的金融业）发行量约7637亿元，总偿还量约6574亿元，整体非金融企业债券市场净融资量约1063亿元，考虑到城投债统计存在明显滞后，预计10月国内非金融企业信用债净融资或在1700亿元左右，较9月的1433元净融资量有所回升，亦高于去年10月的1083亿元净融资。

在险资投资方面，2018年，中国平安保险资金投资组合的净投资收益率为5.2%，总投资收益率为3.7%。如果按保险子公司执行修订前的金融工具会计准则法定财务报表数据计算，总投资收益率为5.2%。责任编辑：陈鑫3月22日，绿城中国（03900）在香港举行2018年年度业绩发布会。

天茂集团发布的2018年年报显示，公司保险业务收入占营业收入的97.17%，包括持股51%的国华人寿和持股9.2511%的安盛天平。虽然天茂集团的主业、甚至所属行业变更为保险业，但在业内来看，其寿险业务的估值未能充分的被市场所认可。2015年，国华人寿规模保费达到477.21亿元。在此后的2016年，公司开启了转型之路，保费增长开始放缓。2016年-2018年，公司原保险保费收入为266亿元、461亿元、345亿元。截至2018年12月31日，国华人寿总资产1707.79亿元，营业收入300.76亿元；实现净利润20.55亿元。

百视达的衰落以及You Tube的横空出世加速了奈飞的转型。数据显示，百视达在2004年达到巅峰，此后每况愈下。即时点播模式的全新流媒体网站——YouTube在2005年横空出世，让奈飞认识到，这才是未来。这样看来，以用户增长为中心的奈飞，在2007年进入流媒体领域是合乎逻辑的。问题是，如何将老用户导入新业务？对此，奈飞是煞费苦心，在这里不得不提到奈飞一开始建立的用户推荐系统——通过对用户订阅、租借习惯进行分析，推送用户可能喜欢的非热门影片。从2007年起，奈飞开始根据用户喜好推送免费的流媒体内容——作为赠品出现在此时5.99美元/月的DVD订阅套餐中。流媒体内容是奈飞通过购买版权获得价格较低的老电影或者是电视节目的网络版权。

此外，部分地方出台的网约车合规准则各不相同，如何避免对本地车企车型“度身定制”的政策壁垒，或许也会成为车企业务标准化和加速推广的直接障碍。车企与滴滴的相爱相杀摸着石头过河，通过运营“学造车”。出行是大势所趋，但怎样的车合适出行，这不能再依靠车企闭门造车，借着运营摸索未来车辆方向，成为车企的核心诉求。

第一种解决途径，该检修的装置早晚都要检修的，尤其在利润不佳的时候检修力度恐将加大，但目前来看现在的低价依然没有触及工厂的心理底线，没有见装置因利润不佳停车的行为出现，工厂不检修库存就难以降低，库存对价格的压制就持续存在，这是一个死循环，必须有一个环节率先坏掉，整个恶性循环才能消失掉，本轮行情的低点在哪里，就看装置有没有撑不住主动降负检修。再推演一步，如果装置降负后期如往年一样，则乙二醇供需有望得到改善，库存比有望降低，乙二醇的利润也有望得到恢复，按照乙二醇的价格弹性而言，很有可能有一轮反弹的行情，之所以定义为反弹，因为乙二醇自身处在产能集中投产的阶段，但投产压力体现在19年底或2020年。