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有稳定增长的业务营收，毛利率也持续走高，为什么沪江依然连年亏损？招股书显示，沪江网校近年来最大的投入在三个方面：研发、广告和营销。但研发投入在近两年收窄，而销售和广告则投入巨大。其中，沪江在广告推广上的开支，短短两年时间就增长了200%。持续投入的销售费用及分销开支，直接导致最近两年沪江的经营性净现金流为负。
我们要深刻认识到，中国经济增速从过去的两位数下降到近年的6%~8%，是经济发展一定阶段的必然现象，更要看到，经济增长的稳定性有了空前提升。上世纪七八十年代，中国经济一直延续着“一放就乱、一收就死”的怪圈，经济增速和物价水平的波动幅度总体较大。1994年分税制改革特别是亚洲金融危机以来，中国经济周期波动幅度明显收窄，出现了类似西方经济体在上世纪80年代至本世纪初出现的“大稳健”现象。
其中，关于“合格投资者”的规定通常又是依据不同的国情而采用不同的标准。在财产制度比较健全的国家，通常以个人或机构的已有资产和目前每年可以获得的收入来界定；在财产制度不够健全的国家，则通常以投资者一次性以自己的名义购买相当规模的私募证券（比如100万元）来界定。
3）民间个人的闲置资金。第16问：把私募证券基金和私募股权基金归于私募基金一类私募股权基金（PE）和私募证券基金虽然都使用私募一词，但是二者的概念根本不同。 PE主要投资于未上市企业的股权，属于一级股权市场范畴，并作为策略投资者的角色积极参与投资标的的经营与改造，最终通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。而私募证券投资基金主要投资于二级证券市场，通过买卖证券赚取差价盈利。
从上图可以看出，除了关闭最多四个行业外，社交网络也是去年关闭较多公司的行业，但今年该行业公司关闭数量急剧减少。相反，医疗健康行业关闭公司数量在增加，从去年的16家上升至目前的19家。55%的创业公司未获投资者青睐缺钱，是创业公司们在今年面对的首要问题。投资者对于创业公司的热情明显下降。
责任编辑：张宁来源：时代数据2019年，创业公司太难了。“首富之子”王思聪的熊猫直播已在3月30日正式关闭了。“自带流量”的罗永浩也在10月初将锤子科技旗下的手机业务和坚果品牌转让给了字节跳动。不仅如此，王思聪和罗永浩都因所创公司债务问题被法院列为被执行人，并被限制消费，各自旗下的普思资本和锤子科技的股权也遭冻结。两人都从高调的创业“网红”沦为“老赖”。
